全球財經(jīng)連線｜專訪香港貿發(fā)局研究總監(jiān)范婉兒：全球利率走向呈現(xiàn)差異化內需將帶動經(jīng)濟增長

商洛在線
2023-07-07 19:05:18
來源：21世紀經(jīng)濟報道

近日，香港貿易發(fā)展局與渣打銀行公布了2023年第二季度“渣打大灣區(qū)營商景氣指數(shù)”。報告顯示，第二季度“營商信心”整體預期指數(shù)仍處于兩年來的次高值，顯現(xiàn)大灣區(qū)區(qū)內企業(yè)對潛在增長的樂觀預期。不過，受復雜的全球環(huán)境等因素影響，二季度信貸現(xiàn)狀指數(shù)回落，企業(yè)融資信心回落。

【資料圖】

香港貿易發(fā)展局研究總監(jiān)范婉兒在接受南方財經(jīng)全媒體記者專訪時表示，雖然美聯(lián)儲在6月宣布維持利率不變，但未來不排除加息的可能，而歐洲央行選擇繼續(xù)加息，預計短期內全球利率走向會呈現(xiàn)差異化。

對于下半年影響經(jīng)濟增長的因素，范婉兒認為，外圍環(huán)境是一個最大的不確定性。如果歐美選擇繼續(xù)加息，將打擊個人消費以及企業(yè)的投資和消費欲望。展望下半年，預計中國的經(jīng)濟增長將更多由內需帶動。

全球利率走向呈現(xiàn)差異化

《全球財經(jīng)連線》：美聯(lián)儲在6月議息會議上宣布維持利率不變，歐央行選擇繼續(xù)加息，中國人民銀行決定降息。我們是否可以這么理解，全球貨幣政策走向將進一步背離？

范婉兒：可以這樣理解。我們現(xiàn)在看到內地有一個很好的條件，就是通脹情況不嚴重，因此內地可以選擇較寬松的貨幣政策支持經(jīng)濟復蘇。

歐美的通脹雖然逐漸回落，但仍處于較高水平。即使在6月，美聯(lián)儲宣布暫停一次加息，但大家仍預期美聯(lián)儲會繼續(xù)加息。所以，我們預計短期內全球的利率走向會呈現(xiàn)差異化。

內需將帶動經(jīng)濟增長

《全球財經(jīng)連線》：對于下半年全球經(jīng)濟增長，你認為目前有哪些積極因素，同時還會面臨哪些風險和挑戰(zhàn)？

范婉兒：對于下半年經(jīng)濟發(fā)展，我們可以看到，自內地與香港全面恢復通關后，經(jīng)濟增長動力正在逐漸恢復。

據(jù)國際貨幣基金組織（IMF）預測，2023年全球經(jīng)濟增長動力有七成來自亞洲地區(qū)，包括兩大“火車頭”，其中作用最大的是中國，其次是印度。所以，我們會考慮，尤其是由內需帶動經(jīng)濟發(fā)展。

外圍環(huán)境仍然是一個最大的不確定性。我們剛剛也談到，如果歐美央行選擇繼續(xù)加息，這會打擊消費和企業(yè)的投資以及消費欲望。

我們也看到，今年內地主要由內需帶動經(jīng)濟增長。不過，我們也發(fā)現(xiàn)目前消費的重點集中在服務業(yè)、旅游業(yè)等，預計下半年會逐漸拓展到其他領域。

大灣區(qū)企業(yè)對營商前景有信心

《全球財經(jīng)連線》：具體來看第二季度“渣打大灣區(qū)營商景氣指數(shù)”報告，有哪些表現(xiàn)是超于預期或者低于預期的？有哪幾個數(shù)據(jù)值得關注？

范婉兒：“渣打大灣區(qū)營商景氣指數(shù)”在經(jīng)過第一季度的大幅上升8.8個點，超過51之后，第二季度的指數(shù)回歸到中性水平，在50左右，這其實是預料之中的。

因為上一次是基于內地與香港的全面恢復通關，重開之后有一個迅速反彈。但第二季度的指數(shù)也有令人驚喜的部分，雖然它只是回到中性水平，但仍有兩點值得大家關注。

第一是，大家對未來預期仍然保持較高的水平，預期指數(shù)保持在58.7的高位，也就是說大家對營商指數(shù)前景是非常樂觀的；第二是，在現(xiàn)狀方面，固定資產(chǎn)投資的指數(shù)也高于50，在各分項指數(shù)中最高。這代表了什么？就是企業(yè)對前景很有信心，才會愿意加大投資。

香港可在大灣區(qū)發(fā)展扮演重要角色

《全球財經(jīng)連線》：當前，大灣區(qū)營商前景如何？要如何進一步加深大灣區(qū)互聯(lián)互通？

范婉兒：大灣區(qū)的發(fā)展要緊跟國家的發(fā)展方向?，F(xiàn)在我們都強調高質量發(fā)展，而高質量發(fā)展受到很多重要因素影響。

我想強調兩點：第一是科技。我們需要發(fā)展先進制造業(yè)和先進服務業(yè)，這兩者都需要科技的配合。在大灣區(qū)，我們看到“深圳—香港—廣州科技集群”創(chuàng)新指數(shù)在2022年已連續(xù)三年位居全球第二。大灣區(qū)內發(fā)展科技創(chuàng)新的條件很好，而如何更好地科技成果市場化，將它們落地？香港可以發(fā)揮更大的作用。

第二是低碳、可持續(xù)發(fā)展。在大灣區(qū)融合發(fā)展中，香港可以扮演重要角色。首先香港是亞洲最重要的綠色和可持續(xù)金融中心，2022年通過香港發(fā)行的綠色和可持續(xù)債券總額占亞洲區(qū)綠色和可持續(xù)債券市場的35%。另外，香港還有很重要的一點，我們在市場方面做得比較好。根據(jù)晨星公司在ESG方面的一項調研顯示，香港ESG表現(xiàn)位居全球第四，是歐洲以外市場排名最高的地方。這也說明香港上市企業(yè)在可持續(xù)發(fā)展方面的做法較為領先，可以協(xié)助整個大灣區(qū)的其他企業(yè)走向可持續(xù)發(fā)展。

大灣區(qū)中小企業(yè)關注ESG領域投資

《全球財經(jīng)連線》：全球中小型企業(yè)是經(jīng)濟體系的主要動力，超過98%的香港公司都是中小企業(yè)。香港中小型企業(yè)尤其是創(chuàng)科企業(yè)要如何更好開拓內地市場？

范婉兒：從2018年到2022年的數(shù)據(jù)顯示，香港的初創(chuàng)企業(yè)數(shù)量增長了50%。其中，內地投資者是香港初創(chuàng)企業(yè)投資者的重要組成部分。在初創(chuàng)企業(yè)生態(tài)圈方面，我們與內地的接洽也非常密切。此外，許多香港中小企業(yè)已經(jīng)在大灣區(qū)內有立足點。

我們今年年初進行的一項調查顯示，大灣區(qū)內有大約80%的企業(yè)計劃在未來三年內會進行ESG領域的投資，包括環(huán)保、可持續(xù)發(fā)展等方面的投資。可持續(xù)發(fā)展需要科技的配合。目前，科技助力的很多綠色案例，能提高企業(yè)生產(chǎn)效率，助推先進制造業(yè)和服務業(yè)發(fā)展。我們看到這些事情已經(jīng)在陸續(xù)推進中了。

對全球經(jīng)濟增長保持審慎樂觀

《全球財經(jīng)連線》：全球經(jīng)濟增長面臨較大不確定性，仍然是主流的觀點。你對此怎么看？

范婉兒：我們也覺得，第一，全球經(jīng)濟增長會放慢，第二，通脹會高企。

這兩者背后，我們看到通脹高企降低了消費者的消費欲望和企業(yè)的投資意向。這些仍是一些不確定性。目前我們看到，央行在加息方面，除了美聯(lián)儲6月份宣布維持利率不變，但未來不一定會停止加息，而歐洲央行也是選擇繼續(xù)加息。好的方面我們也看到，在企業(yè)方面，除了與特殊科技相關的產(chǎn)品以及企業(yè)以外，其他企業(yè)對下半年的生產(chǎn)和出口訂單的信心仍然較好。因此，我們對未來經(jīng)濟增長的前景也保持審慎樂觀。

三季度經(jīng)濟增長會更強勁

《全球財經(jīng)連線》：展望下半年，你如何看內地及香港經(jīng)濟的前景？怎么尋找新的經(jīng)濟增長點？

范婉兒：我認為需要依靠內需帶動經(jīng)濟的增長，因為外圍方面，歐美的需求仍然疲軟。但對于今年內地的經(jīng)濟增長，普遍預測會超過5%。第一季度內地的經(jīng)濟增長保持4.5%，接下來的第三季度，我認為增長會更加強勁。我們也看到內地在降息，新的刺激經(jīng)濟的措施也有可能出現(xiàn)。

同時，我們也看到內地的消費動力，雖然剛開始大部分消費集中在服務業(yè)、旅游業(yè)等，但隨著時間推移，消費領域會逐漸拓寬。所以，我們對由內需市場帶動經(jīng)濟發(fā)展的前景是比較樂觀的。

而在香港方面，香港特區(qū)政府財政司7月也派發(fā)了一些消費券，整個消費氛圍相當優(yōu)良。如果你回看內地的一些指標，例如與服務業(yè)相關的PMI指數(shù)，它也遠高于50的水平，但如果只看制造業(yè)方面的指數(shù)，可能還要等一等。

內地和香港的消費將進一步回暖

《全球財經(jīng)連線》：目前全球消費的發(fā)展趨勢如何？其中，香港可以起到哪些作用？

范婉兒：從全球趨勢來看，歐美的消費是比較疲軟的，因為它們的通脹水平較高。以英國為例，英國的食物通脹按年上升了19%，但居民收入肯定追不上這個上漲幅度。也就是說，居民的收入實際能買到的東西已經(jīng)少了很多。在這樣的高通脹之下，基本生活的需要已經(jīng)占據(jù)了大部分收入支出，他們也沒有很強的欲望增加其他方面的消費。

但是在亞洲地區(qū)，尤其是內地和香港，通脹維持在2%左右。這也給了我們一個較大的空間，消費者仍有較強的消費欲望。另外，我們也要考慮到，能否刺激消費，還要看產(chǎn)品商品方面能否不斷推出新產(chǎn)品。推出新的產(chǎn)品也有可能刺激消費者愿意花更多的錢。最近我們也看到，一些大的電子科技公司都開始陸續(xù)推出新的產(chǎn)品吸引消費者。未來，這樣會帶動消費者更愿意消費。

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