“穩(wěn)穩(wěn)的幸?！币灿邢薅?多只債基開啟限購(gòu)模式

商洛在線
2023-08-15 11:01:30
來(lái)源：中證網(wǎng)

8月以來(lái)，債市維持震蕩走強(qiáng)態(tài)勢(shì)，興全恒鑫債券、鵬華豐源債券、鵬揚(yáng)利灃短債、天弘齊享債券發(fā)起、泰康安益純債債券等債基，紛紛發(fā)布限制大額申購(gòu)的公告。長(zhǎng)安泓灃中短債債券、光大保德信信用添益?zhèn)葌鶆t是在已有申購(gòu)限額的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步降低限購(gòu)金額。

業(yè)內(nèi)人士分析，近期多只債基集體限購(gòu)，可能與債基申購(gòu)資金較多有關(guān)?；鸾?jīng)理為了控制基金規(guī)模增速，保持絕對(duì)收益風(fēng)格，保障基金平穩(wěn)運(yùn)作，或采取限制大額申購(gòu)的措施。展望后市債市表現(xiàn)，多家公募機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，短期內(nèi)債券市場(chǎng)或維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，后續(xù)仍需觀察政策的出臺(tái)情況和落地效果。

債基大額限購(gòu)頻發(fā)

(相關(guān)資料圖)

數(shù)據(jù)顯示，截至8月14日，8月以來(lái)已有興全恒鑫債券、鵬華豐源債券、鵬揚(yáng)利灃短債、天弘齊享債券發(fā)起、泰康安益純債債券、長(zhǎng)安泓灃中短債債券、光大保德信信用添益?zhèn)榷嘀粋突?，發(fā)布暫停大額申購(gòu)的公告。

其中，鵬揚(yáng)利灃短債、天弘齊享債券發(fā)起等債基的限購(gòu)金額為1000萬(wàn)元，泰康安益純債債券、興全恒鑫債券等債基的限購(gòu)金額為500萬(wàn)元，而鵬華豐源債券、長(zhǎng)安泓灃中短債債券、長(zhǎng)安泓潤(rùn)純債債券等債基的限購(gòu)金額則低至100萬(wàn)元及以下。

部分債基是在此前已限制大額申購(gòu)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步降低限購(gòu)金額。例如，光大保德信基金固收管理總部固收多策略投資團(tuán)隊(duì)團(tuán)隊(duì)長(zhǎng)、基金經(jīng)理黃波參與管理的光大保德信信用添益?zhèn)?、光大保德信安澤債券，?月2日起將限制申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資金額均由1000萬(wàn)元調(diào)降至400萬(wàn)元。

長(zhǎng)安基金固定收益部總監(jiān)助理、基金經(jīng)理?xiàng)顕?yán)管理的長(zhǎng)安泓潤(rùn)純債債券、長(zhǎng)安泓灃中短債債券的限購(gòu)金額則調(diào)降至更低水平。自8月4日起，兩只基金分別將限制大額申購(gòu)、定期定額投資以及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入的金額（A、E份額申請(qǐng)金額予以合計(jì)）由1萬(wàn)元調(diào)降至5000元、由5000元調(diào)降至2000元。

此外，近期還有部分定期開放型債基在開放期間發(fā)布暫停大額申購(gòu)公告。例如，自8月9日起，華商鴻益一年定期開放債券發(fā)起式暫停單日單個(gè)基金賬戶單筆或累計(jì)高于10萬(wàn)元（不含）的大額申購(gòu)及大額轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)。申萬(wàn)菱信安泰富利三年定期開放債券暫停辦理A、C份額單日單個(gè)基金賬戶單筆或累計(jì)高于1萬(wàn)元的申購(gòu)業(yè)務(wù)。

大額資金流入

對(duì)于近期債基頻繁出現(xiàn)的限購(gòu)動(dòng)作，公募人士向中國(guó)證券報(bào)記者表示，一方面是基金產(chǎn)品后續(xù)或有分紅動(dòng)作，通過限制大額申購(gòu)，可以防止大量新資金在分紅前流入，攤薄基金持有人的收益。

另一方面，公募人士認(rèn)為，可能和近期債基的申購(gòu)資金較多有關(guān)?；鸾?jīng)理為了控制基金規(guī)模增速，保持絕對(duì)收益風(fēng)格，維護(hù)凈值曲線，以保障基金平穩(wěn)運(yùn)作、保護(hù)當(dāng)前持有人利益，可能會(huì)采取限制大額申購(gòu)的措施。

“部分渠道端也反映，近期由于權(quán)益市場(chǎng)的震蕩表現(xiàn)，投資者的避險(xiǎn)情緒相對(duì)濃厚，因此市場(chǎng)對(duì)于固收類產(chǎn)品的需求有所增加。”上海某公募人士向記者表示，部分固收類產(chǎn)品近期的整體銷售情況較好，因此，固收類產(chǎn)品也是基金公司接下來(lái)持營(yíng)的重要方向之一。

債基頻繁出現(xiàn)限制大額申購(gòu)的情況，除了反映出當(dāng)前流入債券市場(chǎng)的資金仍在持續(xù)增加，從另一方面來(lái)看，第三方機(jī)構(gòu)人士表示，今年以來(lái)債券市場(chǎng)已經(jīng)有了不小的漲幅，利率較快下降使得后市債券資產(chǎn)的配置難度進(jìn)一步加大。

債市料保持偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)

展望后續(xù)的債市走勢(shì)，多位基金人士表達(dá)了關(guān)于債市或維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)的看法。

在興業(yè)基金相關(guān)人士看來(lái)，債市總體仍處于對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)有一定預(yù)期的局面，短期內(nèi)大概率依然維持震蕩格局，票息策略占優(yōu)，品種選擇比較重要，仍需關(guān)注資金面的穩(wěn)定程度。宏觀方面，需要重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)、房地產(chǎn)行業(yè)的恢復(fù)情況以及實(shí)際政策落地情況。

鑫元基金相關(guān)人士認(rèn)為，短期內(nèi)債券市場(chǎng)維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，后續(xù)仍需觀察政策的出臺(tái)和落地效果，建議利率債賬戶保持中性久期和倉(cāng)位，適當(dāng)博弈長(zhǎng)端交易機(jī)會(huì)；信用債賬戶采取票息和杠桿策略，關(guān)注中短久期票息確定的資產(chǎn)，合理利用杠桿提升組合收益。

除了對(duì)中長(zhǎng)期債券市場(chǎng)保持偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)的判斷，國(guó)泰基金相關(guān)人士預(yù)計(jì)，目前十年國(guó)債收益率處于震蕩中樞附近，仍有下行空間。

雖然債市做多的勝率仍然相對(duì)較高，但招商基金相關(guān)人士認(rèn)為，債市收益率目前已處于較低位置仍是核心限制。此外，仍需密切關(guān)注政策應(yīng)對(duì)，比如進(jìn)一步推動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)的相關(guān)舉措，市場(chǎng)也仍需關(guān)注后續(xù)的增量政策。在流動(dòng)性方面，將大概率維持“合理充?！?，后續(xù)將關(guān)注稅期影響及MLF續(xù)作情況。

（來(lái)源：中證網(wǎng)）

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